2024年7月26日
，国家生长刷新委果真《关于周全推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化刊行的通知》（发改投资〔2024〕1014号）
，进一步扩大资产规模
，优化项目申报条件。

本次1014号文将包括风电、太阳能发电、水力发电、自然气发电、生物质发电、核电等清洁能源项目；储能设施项目；清洁低碳、无邪高效的燃煤发电（含热电联产煤电）项目；特高压输电项目
，增量配电网、微电网、充电基础设施项目等也纳入其中
，极大富厚能源领域资产类型
，将有用推动我国能源结构一连优化
，买通企业资金链条
，同时支持我国REITs市场提质扩容。

电规总院新能源工业生长研究院 王霁雪

2021年7月
，国家生长刷新委宣布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点事情的通知》（发改投资〔2021〕958号
，以下简称“958号文”）
，明确将清洁能源
，特高压输电
，增量配电网、微电网、充电基础设施
，漫衍式冷热电等能源基础设施列入试点行业规模。经由三年生长
，我国公募REITs现在已上市项目39单
，召募规模破千亿元
，市场初具规模。目今
，已刊行的能源REITs项目投资刊行动用效果显著
，7单能源REITs项目共召募资金192亿元
，预计发动近700亿元的新增能源投资（近1000万千瓦级新能源规模）。

2024年7月26日
，国家生长刷新委果真《关于周全推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化刊行的通知》（发改投资〔2024〕1014号）
，安排推进常态化刊行事情。本次1014号文将清洁低碳燃煤发电、储能设施、太阳能发电也纳入其中
，极大富厚能源领域资产类型
，将有用推动我国能源结构一连优化
，买通企业资金链条
，同时支持我国REITs市场提质扩容。

扩容电力系统调理资源
，推动能源清静高效转型。阻止2023年底
，新能源装机规模占天下发电总装机的36%
，占天下新增发电装机的82%。随着新能源装机规模的快速增添
，新能源的间歇性、随机性、波动性、包管着力低等特点
，对电力系统的清静稳固运行带来严肃挑战。为确保“双碳”战略目的的高质量完成
，在目今新能源逐步取代煤电成为主力电源这个能源转型的主要阶段
，电力系统的清静稳固运行仍离不开清洁高效低碳煤电与种种新型支持电源的支持。本次1014号文将清洁低碳高效煤电、储能等调理资源纳入其中
，并强调了煤电的清洁、高效、低碳、无邪等基本要求。通过公募REITs扩容可指导更多资笔僻持能源转型
，有用增进煤电机组刷新升级
，加速推动新型储能生长
，一连增强电力系统调理能力建设
，助力我国绿色能源由装机结构稳步向电量结构调解过渡
，周全效劳新型能源系统建设。

以融资促投资
，加速推动能源绿色低碳转型。能源是实现“双碳”战略的要害环节。现在能源行业正处于绿色低碳加速转型期
，面临重大的投融资需求。凭证中美“阳光之乡声明”中提出的“起劲争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍”。如按2020年可再生能源装机的三倍盘算
，我国2030年可再生能源装机至少抵达28亿千瓦
，风电、太阳能装机凌驾20亿千瓦
，未来5年我国或面邻近5万亿投资需求
，亟须金融市场提供资金支持。本次1014号文继续支持净接纳资金用于在建和新建项目投资
，可使用资金比例抵达100%。公募REITs作为资源市场效劳实体经济的新抓手
，随着更多类型的能源资产被列入试点规模
，将盘活更概略量的能源领域存量资产
，并将接纳资金用于新项目建设
，扩大有用投资
，赋能能源供应结构转型。

盘活存量资产
，优化能源资产结构。古板能源企业现在面临装机结构调解
，存量煤电机组刷新升级
，大型景物基地加速结构等投融资需求。但能源电力行业重资产、接纳周期长的特征
，加剧了企业高资源需求和现金流欠缺的矛盾。本次1014号文作废可用于收购存量资产的净接纳资金使用比例限制
，加大对收购并购的支持力度。一则通过盘活存量资产
，提前回笼资金举行再投资
，提高资金周转率
，缓解能源企业融资压力；二则引发收并购活力
，支持企业恒久妄想结构
，调解能源资产结构
，增进能源企业转型升级；三则引入权益资金
，拓宽融资渠道
，知足能源企业多样化融资需求。

提供增量资金
，改善资源结构。能源企业以银行乞贷、债券、融资租赁等古板债务融资为主
，融资渠道有限
，普遍财务杠杆及刚性债务水平偏高。本次1014号文将可用于增补提倡人（原始权益人）流动资金的净接纳资金使用比例从10%提高至15%
，进一步提高净接纳资金使用无邪性
，增补流动资金能够有用知足能源企业资金需求
，缓解部分企业运营或债务滚续压力
，降低财务本钱
，优化资源结构。同时公募REITs作为立异型权益融资工具
，可提高企业直接融资占比
，降低资产欠债率
，释放投资空间
，改善企业融资结构。

提升治理水平
，打造企业投融资平台。公募REITs果真透明、市场化运作的特征
，对能源企业提出了更高要求。一是注重能源项目开发、建设、运营全周期正当合规性
，强化企业合规意识和信息披露意识；二是提升企业资产运营水平和运营治理效率
，建设制度化、专业化、市场化、细腻化的运营治理机制
，形成市场竞争力。此次新规进一步支持盘活存量资产的资金使用比例显著提高
，支持资产收并购。能源企业搭建能源领域资产上市平台
，通过REITs上市
，形成前期投资主体的有用流通的退出路径；同时
，已上市的运营主体也可使用接纳资金收购优质资产
，起劲加入扩募
，形成“投、融、管、退”全周期运作机制
，一直扩充企业优质资产规模
，打造能源领域投融资平台
，增进存量资产和新增投资的良性循环
，为能源企业带来量质效多重收益。

能源领域扩容
，为REITs资产端注入活水。我国公募REITs市场首发、扩募提速
，现在39单项目总市值超1000亿元人民币（约140亿美元）
，较总市值超1万亿美元的美国REITs市场
，仍有重大生长空间。而能源行业资产种类富厚、投资主体多元、存量资产规模重大
，2012-2022年电力投资总额合计99192亿元
，若将其中2%刊行公募REITs
，可孝顺近2000亿元资产规模。扩大能源领域试点规模
，富厚REITs资产类型
，提供一级市场供应增量
，将为REITs市场一连扩容提供主要资产泉源
，有助于REITs市场康健多元化生长。

能源REITs收益稳固
，有望引入增量资金入市。能源REITs整体市场体现优异、谋划业绩平稳、收益分派稳固。年头至今
，中信建投国家电投新能源REIT、中航京能光伏REIT、鹏华深圳能源REIT涨幅划分为12.81%、14.51%、13.71%
，年化派息率在10%-15%左右。近期
，中原特变电工新能源REIT上市
，基金网下发售有用认购倍数67.8倍
，创年内网下询价倍数新高；公众投资者有用认购倍数448.5倍
，刷新公众发售配售比例纪录
，受到投资者高度认可。能源REITs扩募扩容
，发动一级市场供应端放量
，通过多样化的资产类型和稳固的收益分派
，有望引入更多投资者
，契合差别资金端的投资需求
，改善REITs市场二级流动性
，提升生意活跃度
，实现一二级市场的双向正反响。

本次新规一连扩大能源领域试点规模
，富厚REITs资产类型
，进一步提升接纳资金使用无邪性
，支持新建项目、盘活存量资产、引发收并购活力。以融资促投资
，降杠杆、补资金
，增进能源企业转型升级
，从而推动我国能源绿色低碳转型。当下
，各能源企业应当起劲使用REITs常态化刊行契机
，牢牢掌握基础资产扩容机缘
，有用使用多条理资源市场拓展融资渠道
，在推动更多优质能源REITs项目上市的同时
，增进自身及能源行业的高质量生长。

1. 国家生长刷新委投资司认真同志就《关于周全推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化刊行的通知》答记者问

2. 国家生长刷新委关于周全推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化刊行的通知

3. 国家生长刷新委安排推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化刊行